日期：2026-02-12 14:29:02
全球矿业巨头嘉能可（Glencore）与力拓（Rio Tinto）已重启潜在巨型合并谈判，计划组建全球规模最大的矿业公司。近一年前，两家企业曾进行过类似并购磋商，但最终以失败告终。
据知情人士透露，双方近期（截至本周）仍在推进相关交易洽谈。若合并成功，将诞生一家企业价值超2600亿美元的矿业巨擘。当前，全球对铜资源的争夺正重塑整个矿业格局，此次合并正是在这一背景下展开。
近期，英美资源集团（Anglo American）与加拿大泰克资源公司（Teck Resources）达成友好合并（零溢价交易），这一举措给必和必拓（BHP）、力拓等竞争对手带来了压力。在矿业企业纷纷争抢更多铜资源的当下，行业内掀起了一轮“规模化扩张”热潮。
本周，铜价创下每吨13300美元以上的历史新高，凸显出市场供应缺口。分析师警告，到2040年，全球铜资源缺口可能达到1000万吨。
知情人士表示，嘉能可与力拓的合并方案中，包含全面合并这一选项，但目前潜在交易的具体框架尚未确定。
目前尚不清楚嘉能可庞大的贸易业务是否会被纳入合并范围。知情人士同时警告，谈判仍可能中途搁置，两家公司或最终决定终止合作。
据透露，此次谈判于去年年底重启，目前仍处于初步阶段。力拓与嘉能可均拒绝对此事发表评论。
总部位于瑞士的嘉能可近期已将自身重新定位为“铜资源增长型企业”。该公司首席执行官加里・内格尔（Gary Nagle）于12月向投资者表示，嘉能可将致力于成为“全球最大的铜生产商”。
目前，嘉能可是全球第六大铜生产商、最大的上市煤炭生产商。其扩张计划包括在阿根廷开发新铜矿“埃尔帕琼”（El Pachón），预计到2035年，公司铜年产量将达到160万吨，约为当前产量的两倍。
嘉能可与力拓此前曾在2024年底进行过合并谈判，但因估值、首席执行官人选及嘉能可煤矿业务的未来走向等问题，谈判最终破裂。
自上次谈判终止后，力拓任命了新首席执行官西蒙・特罗特（Simon Trott），他于8月正式上任。特罗特上任后聚焦成本削减与业务精简，并将力拓位于加利福尼亚州的大型硼矿等多项资产纳入战略评估范围。
与此同时，嘉能可已将其煤炭资产重组为一家独立的澳大利亚实体公司，这一变动于今年5月正式确认。分析师表示，新的股权结构将更便于嘉能可将煤矿业务分拆为独立公司——该选项嘉能可去年已进行过相关探讨。
力拓多年前便已退出煤炭业务，其最后一座煤矿于2018年售出。分析师认为，力拓可能不愿再次涉足煤炭领域。
受大宗商品价格上涨及新铜战略推动，嘉能可股价在过去六个月上涨了35%；同期力拓股价涨幅达41%。
12月，嘉能可首席执行官内格尔在接受记者采访时表示，由于行业内企业规模有限，矿业行业的影响力与相关性不足。
“组建规模更大的企业具有重要意义，”他说，“这不仅是为了扩大规模，更是为了创造实质性协同效应、提升行业话语权、吸引人才与资本。”
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责任编辑：陈钰嘉
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