日期：2025-06-21 13:01:50
来源：华尔街见闻海证资本
自6月伊朗冲突爆发以来，伊朗每日石油出口量较年内平均水平激增44%。但出口量在激增同时，库存也在上涨。分析称伊朗正试图在窗口期内将尽可能多的石油推向全球市场，为可能到来的更大规模冲突做最后准备。
伊朗正以史无前例的速度将原油推向全球市场，同时采取精密的物流调度来规避潜在打击，为可能到来的更大规模冲突做最后准备。
6月19日据媒体报道，伊朗正在向最关键的石油出口终端哈尔克岛上持续输送原油，试图在窗口期内将尽可能多的石油推向全球市场。卫星数据显示：
在6月11日，即以色列发动袭击的前几天，哈尔克岛上巨大储油罐的浮动顶盖因未装满而投下明显的阴影。
但仅仅一周后，6月18日的图像显示，这些阴影消失了——罐顶升至最高点，表明储油罐已接近满负荷。
利用卫星图像追踪伊朗等国秘密石油贸易的公司TankerTrackers的联合创始人Samir Madani证实了这一观察，他指出：
岛上的原油库存确实出现了上升。
值得注意的是，库存上涨的同时，出口量也在激增。自6月13日以色列攻击开始后的五天内，伊朗石油出口量平均达到每日233万桶，较今年截至6月14日的平均水平激增44%。
报道分析称海证资本，这种现象极不寻常。按照常理，如果出口量大幅增加，储罐应该在清空而非装满。唯一的解释是：伊朗正在同时向该设施输送更多原油，试图在窗口期内将尽可能多的石油推向全球市场。
根据标普全球商品洞察2024年的一份报告，哈尔克岛的储油能力约为2800万桶。截至6月20日，布伦特原油已从年内低点58.4美元飙涨超31%至76.99美元。
幽灵船队：油轮的快闪与分散策略
报道指出，德黑兰的应急物流体系还体现在其船运策略的转变上。
哈尔克岛上密集排列的储油罐是军事打击的理想目标，一旦被击中将造成毁灭性损失。
相比之下，一艘艘分散在波斯湾的超级油轮，不仅目标更小、更分散，而且船上的原油已经进入了全球贸易流程，代表着实实在在的收入。
在正常时期，等待装载的油轮通常会停泊在哈尔克岛与伊朗大陆之间的避风水域。6月11日的卫星图像证实了这一点，数艘超大型油轮（VLCC）正在此地锚泊。
然而，到了6月17日，即首轮导弹袭击后的第四天，情况发生了戏剧性变化——所有船只都已散去，曾经繁忙的锚地空无一艘油轮。
分析称，这并非出口中断的迹象，而是一种精心设计的风险规避策略。油轮们选择远离终端，直到最后一刻才冲向码头，以最快速度完成装载后立即离开，最大限度地缩短在高风险区域的暴露时间。
Samir Madani在评价伊朗的策略时说：
伊朗的意图非常明确，他们正试图在确保安全为首要前提的情况下，尽可能多地运出每一桶油。
值得注意的是，据媒体报道，这并非伊朗首次采用此战术。
在去年10月遭受以色列袭击时，伊朗也曾采取过类似的分散油轮策略，并成功地在炮火威胁下保持了出口的不间断。
这并非伊朗首次采用此类策略。去年10月伊朗遭遇以色列攻击时，德黑兰也采取了类似的分散等待油轮策略，同样保持了出口的不间断运行。
卫星数据提供了至少部分答案：伊朗正在为可能的长期中断做准备，通过提前释放库存和优化物流来维持收入流。
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